La linea rossa in basso nel primo grafico mostra i mercati azionari rispetto a quelli obbligazionari. L’andamento a favore dei mercati azionari ha perso velocità senza che finora si sia verificato un decisivo cambiamento a sfavore dei mercati azionari. Questi mantengono un vantaggio enorme in termini di rendimento (earnings yield) rispetto
a quelli obbligazionari (6,86$ vs 4,37$). Quindi la valutazione comparativa resta vantaggiosa per le azioni dal punto di vista del differenziale storico dei rendimenti attesi.
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